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红炜:光伏电站融资难讨论系列之二
来源:http://www.grass-f.com 责任编辑:利来国际w66 更新日期:2019-03-27 11:37
红炜:光伏电站融资难讨论系列之二 剖析当时光伏电站融资窘境,你会惋惜地发现资金的供需双方,就像两个热恋中的大龄青年,张狂的需求对方,却总因各种条件的不相符,终究难以成婚。 形成这一窘境的原因有许多,但根本原因在于光伏电站融资商场中,两个互为

  红炜:光伏电站融资难讨论系列之二

  剖析当时光伏电站融资窘境,你会惋惜地发现资金的供需双方,就像两个热恋中的大龄青年,张狂的需求对方,却总因各种条件的不相符,终究难以成婚。

  形成这一窘境的原因有许多,但根本原因在于光伏电站融资商场中,两个互为代替的条件不建立。

  一个条件是传统融资方式的不建立。假如依照以财物典当操控危险的思想进行融资,光伏电站资金需求方没有那么多财物可典当。已知光伏开展十三五规划电站建造方针为150GW,则未来五年建造规划每年不该少于20GW,资金需求不该少于1500亿元人民币,需求典当的财物也一定要大于1500亿元。实际中,光伏电站资金需求方不可能每年都能拿出价值大于1500亿元的可典当财物,所以这一条件是不建立的。ag88环亚娱乐

  另一个条件是项目融资方式的不建立。假如依照项目融资思想进行融资,让资金供应方信得过的商场规范系统又远未具有。要让资金供应方每年承当大于1500亿元的本金和利息收回危险,就必须让资金供应方坚信融资期内每年一定有能够掩盖融资本钱的现金收回,和融资到期后1500亿元本金的现金收回。怎么保证这一点,靠的不是资金需求方的自傲说明,靠的是资金供应方信得过的工业规范系统,靠的是这个规范系统支撑的财政模型。规范系统包括与光伏电站收益相关的组件、配件、规划、施工、并网、运维的最科学和发电量的悉数送出、电费的悉数准时收回等要素。实际中,这个规范系统远未树立完善,所以这一条件暂时也不建立。

  总归,假如二者中任何一个条件建立,光伏电站融资难问题则不建立。

  长时间看,两个条件不是并存的联系,而是项目融资方式对传统融资方式进行代替的联系,光伏电站投融资商场就是在这一代替中昌盛、前进的。

  从以上剖析可知,在光伏电站融资商场,财物典当操控危险的传统融资方式不是暂时不建立,而是长时间不建立。项目融资思想方式仅仅暂时不建立,但很快将建立。所以,传统融资方式一定是代表过去时,项目融资方式一定是代表未来时。当时的光伏电站融资商场,正处于从财物典当融资思想到项目融资思想过渡的最初始阶段。

  评论两个条件,其本质是评论融资的信誉问题。光伏电站融资难一时无解的中心在于两个问题:一个是信誉问题怎么处理,二个是增信形成融资本钱过高。

  金融商场是个信誉商场,危险操控位居融资行为中危险性、流动性、收益性的金融三原则之首,是资金供应方决议是否供应融资效劳的条件。在光伏电站融资商场,传统融资方式需求财物典当是为处理信誉问题,项目融资方式则更是彻底树立在信誉根底之上的融资行为。

  在光伏电站融资商场,当支撑项目融资方式的工业规范系统尚不完善的时分,是能够经过第三方担保等方式予以增信的。但增信是有本钱的,这个本钱常常是杰出确定性收益、融资本钱竞赛剧烈的光伏电站投资收益所不能承受之重。

  在当时光伏电站融资商场,很多资金供应方想进入这个商场的志愿是实在而激烈的,可是,当两个条件都不建立、增信本钱不被承受、危险操控问题一时无解的时分,资金供应方只好对需求方想说爱你不容易。

  

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